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專家的操作績效平均輸給猴子！

提到投資專家，大家金車文教基金會的腦海裡首先會浮現的人物便是基金經理人。在此就以大家最耳熟能詳的股票型基金為例說明吧！

所謂的投資專家──基金經理人和負責調查、研究各種產業的分析師緊密配合，篩選出未來業績還會繼續成長的公司、或是發掘出股價相對被低估的公司，進而將客戶信託之資金投資在這些公司。

如此乍聽之下，似乎投資新手將資金委由這些專業人士代為操作就能以逸待勞了。真是這樣嗎？

投資專家平均操作績效輸給猴子！？
談到「投資專家」，大家總會想，既然稱之為「專家」，那麼投資人將資金委由這些專業人士代為操作，大概就能高枕無憂了！果真如此？

事實上，以平均值而言，這些專業投資者的操作績效，比起猴子射飛鏢選股投資還要來得遜色得多。為什麼？

金融圈終極秘密大公開！
在投資的世界裡，設計出績效比猴子還要遜色的產品或是販售這類投資產品的人，竟然還可在繁華的街道上昂首闊步、自由來去。道理何在？

《投資專家怎麼會輸給猴子？》，即將帶領你進入這個不可思議的投資世界……。

為什麼投資專家肯輕易傳授你賺錢方法？
為什麼房屋仲介不自己買進高增值套房？
風險與報酬是必然對立的兩個極端？
什麼是計算所有金融商品價格的正確方法？
為什麼投資專家會輸給猴子？

在財務的世界裡，有沒有正確的道理與規則？
本書即將揭露你內心最深層的恐懼和疑惑！

本書的目的在幫助讀者獨立思考，憑著一己之力橫渡充滿風險的現代社會這片汪洋。

〈第一章：金錢樂園〉將介紹投資、保險、購屋、教育等日常生活中遭遇的金錢問題。為什麼房屋仲介商不自己買下增值空間如此大的笑話集投資套房？為什麼那麼擅長投資的專業基金經理人，不辭掉令人厭倦的上班族工作，靠投資維生呢？

〈第二章：投資是怎樣的遊戲？〉將完整說明所有投資方式共通的「風險」與「報酬」概念。只要能充分了解風險與報酬，就不會上「保本保息」這類唬人金融商品的當了。

〈第三章：何謂股價？〉將說明計算所有金融商品價格的唯一正確方法。

〈第四章：投資靠運氣還是靠實力？〉以科學方法探究「為什麼投資專家贏不過猴子？」這個金融界最大的祕密。

〈第五章：現代投資組合理論〉將學習利用投資組合尋求降低風險、增加報酬的作法。

〈第六章：寫給還是想投資的人〉則是實戰篇，此刻，您已經開始步向富翁之路了。

歡迎各位進入金錢這個不可思議的樂園。


作者簡介

藤澤數希

日本大學數學系畢業後，留學歐美取得博士學位。曾在諸多世界知名專刊發表多篇學術論文，亦曾執教於歐美的研究所，後來進入某外資投資銀行從事財務工程師（QUANTS）的工作。現在主要針對國內外客戶--避險基金及公司自營操盤手為對象，開發及研究導入金融工程的計量模型。

藤澤數希於個人部落格「金融日記」（blog.livedoor.jp/kazu_fujisawa/）發表多篇金融財務相關作品，引起廣大網友的迴響，該網站成為網路知名人氣部落格。

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譯者簡介

9局職業棒球2013修改版7 z蕭仁志

政治大學日文系、京都大學經濟學研究所畢。獲得日本交流協會獎學金公費留日。曾任日商羅姆電子（ROHM）、開發國際投資公司（中華開發子公司）創投經理及國外基金經理人、野村總合研究所企管顧問等職。現任資產管理公司投資總監及多家外資機構財務顧問，往來北京，上海，台北等兩岸三地，負責不良資產（NPL）收購與處置。譯作有《找這樣的公司就對了》、《吵架智富哲學》、《轉念的力量》、《科技維新》、《速食店為何老推套餐？》、《巴菲特投資攻略圖解》等。
電子信箱：clive.hsiao@msa.hinet.net。

鄭玉新

台灣大學政治系國際關係組、京都大學政治學研究所碩士班畢業，同研究所博士班肄業。曾從事經濟政策研究，其後進入第一勸業銀行東京總行並調派台北分行，經歷銀行徵信、授信、結構型融資、金融資產證券化等業務。

本書是德國大學經濟系學生必讀的書籍，是安德烈?科斯托蘭尼鑽研、思考經濟學與心理學的精華，是科斯托蘭尼所見投機客、股票玩家、狡猾老狐狸的真實縮影，是科斯托蘭尼得以在無數戰役中，最終站在勝利一方的生命經驗。本書不但揭露股票市場中的機密，更培養讀者獨立思考操作股票的能力。本書不像是課堂上的教科書，反而像是一本出自科斯托蘭尼之手的小說。科老自己也說：我不是在授課，我只是對學生說故事罷了。

名人推薦

科斯托蘭尼不但具智慧，也非常慷慨，在他有趣的故事中，一再提到，真正好的投資決定來自好的『普通常識』，而不是幾百頁的報告，我深以為然。～杜英宗，花旗環球台灣區董事長

科斯托蘭尼本身有著聰明、執著又有點怪異的個性，加上他在這系列書籍裡面提到許多金融市場的想法與事蹟，讓這些書的內容更讓人津津樂道。～黃國華，財經作家

1我的三個職業?fit in taiwan

我不是任何人的主人，也不是任何人的僕人，這就是我的成就。

我就快要八十五歲了，儘管我還有很多時間可以變老。但藉著這個機會，我想要回顧這大半輩子，究竟得到了什麼？9局職業棒球2013 素質修改我滿足嗎？是，也不是。

說不是，是因為時間過得太快。說是，是因為我只有一個願望：經濟與思想上的獨立。這個願望我已經達到了，「我不是任何人的主人，也不是任何人的僕人！」這就是我的成就。

我的雙親是富裕的中產階級，我的父親在布達佩斯是受敬重的企業家，我的母親愛好音樂，具有真誠的高貴思想，她的繪畫與寫作天分並沒有用在穿著打扮上，因為她把一生都貢獻在養育四個孩子。如同歌德所說：「從父親，我得到立身處世的軀體，從母親，我得到樂觀的性情與荒誕不經的興趣。」但是我們整個家產在二次世界大戰後全部付之一炬，幸虧父母讓我受的教育，讓我可以照顧他們在瑞士像帝王般生活。

我在布達佩斯大學主修哲學跟藝術史，本來還想修音樂，但因為已經額滿而作罷。後來我空降到巴黎股市，並且留在那裡。接著我在財經世界的叢林裡努力學習，轉戰紐約、倫敦跟蘇黎世。今天我把十個城市當成自己acer 7吋平板評價的家，說四種語言：跟上帝用匈牙利文，交朋友用法文，與銀行家用英文，和學生，還有女士們用德文。

三十五歲就可以退休了

三十五歲時，我的第一個事業可以說已經達成了，可以用投資所得退休養老去。在沒有任何挑戰跟煩憂的情況下，五十歲時我得了精神官能症，甚至被沮喪所困擾。在這樣的危機下，我開始了第二個事業：財經記者跟作家，這一切要歸功於一位心理學教授，那時我向在蘇黎世任教並執業的李歐普?斯容帝（LeopoldSzondi，著名的遺傳性精神疾病分析專家）教授求教。他給我進行了到目前還是很實用的斯容帝測驗，我必須把四十八張照片依喜歡或不喜歡分類出來。教授將那些照片重新混在一起，讓我反覆測驗了好幾次，然後他開始計算並分析、結束時他突然問我一個問題：「您家裡有誰是暴虐狂？您不用震驚，我的意思是，有誰是精力充沛而且容易動怒的。」